Москва. 9 февраля. FINMARKET.RU - Владимир Путин любит повторять, что у рубля куда больше шансов стать резервной валютой для Евразии, чем у китайского юаня. Несмотря на размеры экономики Китая, его роли в мировой торговле и размеры его резервов (они крупнейшие в мире), валюта страны действительно не отвечает всем требованиям, предъявляемым к резервной: юань нельзя назвать полностью свободно конвертируемым, его курс искусственно занижен, движение потоков капитала ограничены.
Однако экономисты упорно сватают юань на место доллара. Смена валютной системы в мире после разрушительных кризисов - это традиция 20 века: после Первой мировой войны установился золотодевизный стандарт, после Второй и Великой депрессии - ответственность за мировые резервы взяли на себя США, и господство доллара, по сути, длится до сих пор.
Но кризис 2008 года нарисовал совсем другие перспективы: Европа со своим евро, на который все так надеялись, так и не может восстановиться, зато вперед ожидаемо вырвался Китай. При этом, став второй экономикой мира, он пока остается единственной страной из первой шестерки, чья национальная валюта еще не стала резервной.
Многие экономисты уверены, что в ближайшие 10 лет это досадное недоразумение будет исправлено. В своем
новом исследовании Эсвар Прасад и Лей Йе из Университета Корнелла утверждают, что за 10 лет юань все-таки разделит пьедестал вместе с долларом, "ослабив его, но не заменив".
Что есть у Китая?
Если смотреть на отдельные показатели китайской экономики, то отсутствие юаня среди резервных валют кажется страшной несправедливостью.
- Китай - лидер мировой торговли. На его долю приходится 10% мирового производства и 9% мировой торговли. При этом он стабильно имеет положительное сальдо платежного баланса.
- Отношение госдолга Китая к ВВП - самое низкое среди крупных экономик.
- В Китае уже много лет стабильно сохраняется относительно низкий уровень инфляции.
Китайский экспорт - залог здоровья юаня
Что необходимо, чтобы юань стал новой резервной валютой?
Прасад и Йе признают, что в стране существует довольно высокий уровень ограничений притока и оттока капитала.
Китаю, замечают аналитики, необходимо сделать более открытыми свою финансовую систему. Это повлечет за собой устранение других значимых препятствий. Сейчас по степени финансовой открытости (индекс, рассчитанный на основе ежегодных данных ВФ) Китай находится на уровне России 2000 года. Ровно там же он находился и 12 лет назад. А Россия с тех пор шагнула далеко вперед, особенно заметно это стало после кризиса 2008 года.
Конечно, с "открытым" сем ветрам счетом текущих операций стране станет сложнее регулировать обменный курс юаня, что сейчас китайцы считают одним из своих главных козырей. Обменный курс должен стать более гибким, то есть зависеть только от рынка. Кроме того, нужно развить пока еще "мелкий" рынок гособлигаций. Для это необходимо:
- Ослабление ограничений на международные переводы юаня
- Разрешение на ведение торговых операций с юанем
- Разрешение на выпуск номинированных в юанях облигаций в Гонконге и разрешение на покупку юаневых облигаций иностранцами
Кроме того, Китаю нужно укрепить свою банковскую систему. С нею далеко не все гладко: не очень удачно сдувается пузырь на рынке недвижимости, наполняя финансовую систему плохими долгами, высокие нормы резервирования мешают банкам кредитовать экономику и население, при том, что в стране сформировалась теневая банковская система, с которой официальной приходится конкурировать.
Что может помешать юаню?
Преобладающей точкой зрения остается та, что китайская валюта встанет на один уровень с американской, но не заменит ее. Просто потому что США этого не допустят.
Многие сейчас упрекают Штаты в том, что они не контролируют свой государственный долг, который может спровоцировать новую волну кризиса. Судя по всему, справиться с этой проблемой США поможет именно Китай.
Вполне вероятно, что между странами будет заключена своеобразная сделка, ценой которой является международная стабильность: Китай продолжит политику занижения курса своей валюты, так и не сняв ограничения на отток и приток капитала, а Америка за его счет займется решением своих проблем с госдолгом.
Кроме того, даже если Китай и захочет сделать свою валюту главной в мире, то к этой мысли необходимо приучить и всех тех, кто привык к американским деньгам.
В 2010 году мировые резервы на 60% состояли из долларов. Даже несмотря на финансовые проблемы США, доллар для большинства инвесторов остается "тихой гаванью", и может потребоваться много времени для того, чтобы такой же статус приобрел и юань. Инвесторы пока не совсем уверены в том, что возглавляемое коммунистами китайское правительство будет учитывать их права так же, как и американское.
Мнение посетителей сайта, оставляющих свои комментарии на новости и статьи, может не совпадать с мнением редакции ИА «Финмаркет», и за содержание комментариев ИА «Финмаркет» ответственности не несет. При этом агентство оставляет за собой право модерировать и удалять любые комментарии посетителей сайта.
0
