ЦБ РФ: сейчас приемлемые ставки

Москва. 28 октября. FINMARKET.RU - Совет директоров Банка России на заседании в пятницу оставил без изменения ставку рефинансирования (ставка рефинансирования составляет 8,25%) и другие процентные ставки без изменения, как и предполагали аналитики. Как говорится в сообщении ЦБ, указанное решение принято на основе оценки инфляционных рисков и рисков для устойчивости экономического роста, в том числе обусловленных сохранением неопределенности развития внешнеэкономической ситуации.

• "Годовые темпы инфляции продолжали снижаться и по состоянию на 24 октября составили 6,9% (7,2% в сентябре, 8,2% в августе). Существенный вклад в замедление инфляции по-прежнему вносила динамика цен на отдельные группы продовольственных товаров, однако наблюдались признаки постепенного исчерпания данного эффекта. Снижение цен в сентябре также наблюдалось в сфере услуг. Вместе с тем годовые темпы инфляции по непродовольственным товарам на протяжении ряда месяцев не снижаются, оставаясь на относительно высоком уровне", - отмечается в сообщении. Банк России продолжит мониторинг воздействия различных факторов на инфляционные процессы, в том числе возможного влияния на уровень цен ослабления рубля, наблюдавшегося в последние месяцы.
• В то же время Банк России отмечает, что динамика основных макроэкономических переменных в сентябре носила разнонаправленный характер. Индекс промышленного производства к соответствующему периоду предыдущего года в сентябре существенно снизился по сравнению с августом. В то же время после замедления в предыдущем месяце вновь наблюдалось повышение годовых темпов роста объема инвестиций в основной капитал. Сохранение относительно низкого уровня безработицы, увеличение темпов роста реальных доходов населения, а также продолжающееся повышение активности кредитования населения способствовали устойчивости роста потребительского спроса, что нашло отражение в продолжающемся ускорении роста оборота розничной торговли. Как указывает ЦБ, наблюдаемая динамика показателей внутреннего спроса может стать как фактором увеличения деловой активности, так и источником инфляционного давления.
• Ситуация на межбанковском рынке в последние месяцы характеризуется повышением спроса банковского сектора на инструменты рефинансирования. Увеличение Банком России объемов предоставляемой ликвидности будет способствовать ограничению роста рыночных ставок.
• С учетом текущих внутренних и внешних макроэкономических тенденций складывающийся уровень процентных ставок денежного рынка рассматривается Банком России как приемлемый для обеспечения на ближайшее время баланса между инфляционными рисками и рисками замедления экономического роста.
• Банк России принял также решение об увеличении до 180 дней срока предоставления кредитов, обеспеченных золотом, и установлении с 1 ноября 2011 года процентной ставки по указанным кредитам на срок от 91 до 180 дней в размере 7,25% годовых.
• Аналитики, опрошенные агентством "Интерфакс", заявили накануне, что ЦБ РФ сохранит ставки на текущем уровне, а также не будет менять нормативы резервирования. Аналитик Альфа-банка Дмитрий Долгин полагал, что нестабильность на глобальных рынках не дает возможности ЦБ РФ понизить ставки, так как это может негативно сказаться на капитальном счете. С другой стороны, наблюдается замедление темпов роста промпроизводства и кредитования в России. Таким образом, аргумент по поддержанию экономического роста препятствует повышению ставок, отметил эксперт.
• Экономист компании "Открытие Капитал" Полина Бадасен отметила, что ЦБ РФ сейчас находится в достаточно сложной ситуации. С одной стороны, инфляция в октябре впервые за последнее время продемонстрировала положительные темпы роста. С другой стороны, наблюдается замедление промпроизводства, и нельзя не видеть риски для экономического роста в будущем из-за глобальной нестабильности. "Думаю, что пока эти риски не отразились на российской экономике, ЦБ не будет ни повышать, ни понижать ставки", - сказала она.
• Главный экономист "Ренессанс Капитала" Иван Чакаров согласился, что Банк России, скорее, займет выжидательную позицию. Он напомнил, что за последние две недели ситуация с ликвидностью в банковском секторе улучшилась. ЦБ РФ сейчас активно предоставляет ликвидность через операции репо, ставки по которым уже были снижены на 0,25 п.п.
• Первый зампред ЦБ РФ Алексей Улюкаев на прошлой неделе заявил, что Банк России не видит необходимости изменения процентных ставок ни в ту, ни в другую сторону. Позднее зампред ЦБ РФ Алексей Симановский сообщил, что пока не видит необходимости в изменении нормативов обязательных резервов.
• В последний раз Банк России рассматривал вопрос о ставках в середине сентября. По итогам обсуждения регулятор принял решение оставить без изменения уровень ставки рефинансирования, а также повысить с 15 сентября 2011 года на 0,25 п.п. ставки по депозитным операциям Банка России на фиксированных условиях и снизить на 0,25 п.п. ставки по отдельным операциям предоставления ликвидности.
• Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будут рассмотрены вопросы денежно-кредитной политики, предполагается провести в последней декаде ноября 2011 года.