"Ростелеком": вверх и вниз

Москва. 20 июня. FINMARKET.RU - Акции "Ростелекома" с четверга по утро понедельника демонстрировали мощное ценовое ралли, с вечера среды они умудрились подорожать в полтора раза. Однако днем рынок "остыл", бумаги ушли в минус.

Бешеный спрос на акции "Ростелекома" был вызван включением обыкновенных бумаг компании в базу расчета индекса РТС, которая будет действовать в период с 16 июня по 15 сентября. В этой связи появились ожидания, что бумаги "Ростелекома" также в скором будущем войдут в расчет индекса MSCI. Обычно включение акций в этот индекс вызывает спрос на бумаги, поскольку многие глобальные фонды пересматривают структуру вложений в соответствии с изменениями индекса.

Взлет бумаг начался в четверг - по итогам дня они подорожали на 4,6%, хотя в течение торгов рост составлял более 8% (до 179,69 руб.). В пятницу акции разогнались еще сильнее, в ходе торгов прибавляя более 30%. Цена акций "Ростелекома" взлетала до 225,9 руб., что на 30,04% выше уровня закрытия четверга.

От остановки торгов по данной бумаге из-за резкого изменения спасло только то, что текущая цена, которая рассчитывается как средневзвешенная за последние 10 минут (рассчитывается каждую минуту), превысила 30% к уровню закрытия только в последнюю секунду торгов, поэтому система не приостановила торги акциями "Ростелекома". Цена стала максимальной с 2 июня 2009 года. По итогам дня акции "Ростелекома" подорожали на 25,1% - до 217,36 руб. за штуку.

Дополнительным фактором спроса на бумаги в пятницу стало заявление Минэкономразвития о возможной приватизации укрупненного "Ростелекома". Директор департамента управления имуществом Минэкономразвития Алексей Уваров, говоря о расширении списка крупных компаний, предлагаемых к приватизации, упомянул и объединенный "Ростелеком". Он напомнил, что "Ростелеком" в данный момент находится в стадии интеграции со "Связьинвестом", и по итогам этой интеграции "самым логичным будет отдать эту укрупненную телекоммуникационную компанию в рынок (сократить госпакет в "Ростелекоме")".

Эксперты компании "Алемар" также отмечают, что ключевым фактором столь резкого изменения цены компании явился малый free-float бумаг первого выпуска - по оценкам, чуть более 5%. "Характерно, что бумаги 16 дополнительных выпусков акций Ростелекома, в которые в апреле конвертировались бумаги региональных дочерних компаний телекоммуникационного госхолдинга ОАО Связьинвест, тоже дорожали, но заметно меньше - в среднем на 7% примерно до 168 руб. Причем объем торгов в 1-ом выпуске был почти вдвое выше, чем остальных выпусков, вместе взятых, - 10,6 миллиона бумаг против 5,9 млн", - отмечают они.

В понедельник утром акции "Ростелекома" продолжили ралли, взлетев еще почти на 16% и обновив двухлетние максимумы. Утром на ФБ ММВБ цена обыкновенных акций "Ростелекома" взлетала до 252 руб. (+15,9%). Таким образом, с вечера среды общий рост бумаг составлял 51,7%. Однако днем бумаги растеряли весь утренний рост и ушли в "минус" из-за фиксации прибыли игроками после бурного ралли последних дней. К 12:35 МСК на ФБ ММВБ обыкновенные акции "Ростелекома" просели до 210 рублей за штуку (-3,4%).

"Сейчас есть риск, что при прекращении покупок котировки Ростелекома резко просядут, однако на наш взгляд цена 1-го выпуска обыкновенных акций компании останется выше 200 руб. за бумагу, поэтому владельцы других выпусков при их объединении смогут получить прибыль. Аспектом, поддерживающим высокую стоимость оператора, останется та цена, по которой бумаги компании достались госструктурам - ВЭБу и АСВ - 230 руб", - полагают аналитики "Алемара".