ФРС готовится сворачиваться

Крупнейший центробанк мира, похоже, готовит общественность к тому, что в скором времени более активно приступит к реализации стратегии выхода из мер государственной поддержки экономики. Федеральная резервная система (ФРС) США может принять решение о повышении учетной ставки (discount rate) "в скором времени", сообщает агентство Bloomberg со ссылкой на послание главы ФРС Бена Бернанке членам финансового комитета Палаты представителей Конгресса.

При этом, по словам Б.Бернанке, этот шаг "не выльется в ухудшение финансового климата для домохозяйств и бизнеса, и не должен интерпретироваться, как сигнал какого-либо изменения во взглядах на кредитно-денежную политику, которая остается соответствующей решениям январского заседания Комитета по открытым рынкам (FOMC)".

Неискушенным в американской кредитно-денежной политике гражданам следует пояснить, что ключевой процентной ставкой в США считается ставка "овернайт"- federal funds rate, и сейчас она располагается в целевом диапазоне 0-0,25%. А ставка, о которой в среду упомянул Б.Бернанке, discount rate, находится на уровне 0,5% годовых. Между этими двумя ставками есть взаимосвязь, но она не всегда прямая.

Discount rate - ставка, по которой банки занимают средства через дисконтное окно ФРС. В нормальной ситуации она на один процентный пункт превышала federal funds rate, однако летом 2007 года разрыв между ними сократился уже до 0,5 процентного пункта, а весной 2008 года - до 0,25 п.п.

Так что в принципе ничто не мешает ФРС решить повысить discount rate, не трогая federal funds rate - просто разрыв между ними составит вновь 0,5 процентного пункта, как это было до марта 2008 года. Таким образом, ФРС может послать сигнал, что банкам будет дороже занимать у американского ЦБ.

Напомним, ФРС по итогам последнего заседания, которое прошло 26-27 февраля, приняла решение сохранить federal funds rate на рекордно низком уровне 0-0,25% годовых. При этом ФРС также повторила, что будет удерживать ставку на "исключительно низком уровне" в течение "длительного времени".