Сырье: смена тенденций?

Первое полугодие оказалось очень удачным для нефти. Она медленно, но верно дорожала. В целом, за январь-июнь стоимость барреля выросла более чем на 60%. Второй квартал подряд дорожала платина и другое сырье. Но грядет корректировка трендов, утверждают эксперты.

По итогам второго квартала сырьевые рынки, скорее всего, останутся в "плюсе". Сырье подорожало во втором квартале на 14%. Рост в этом сегменте в апреле-июне возглавляли никель, нефть и сахар, по данным индекса 19 сырьевых товаров Reuters/Jefferies CRB. Индекс UBS Bloomberg CMCI, в расчет которого входят 26 видов сырья, вырос в текущем году на 21%.

Нефтяные котировки на мировых рынках

Накануне нефти удалось достигнуть максимума 8 месяцев, превысив отметку в $73 за баррель. Рост "черного золота" произошел не только на фоне сокращения поставок сырья из Нигерии из-за атак повстанцев на объекты нефтяной инфраструктуры, но и на фоне продолжающегося падения курса доллара относительно других мировых валют. Последнее способствует тому, что сырьевые товары становятся все более привлекательными для инвесторов. Однако нефть так и не смогла удержаться вчера на взятой ей высоте.

Несмотря на то, что прошедшие полгода нефть завершила все-таки ниже отметки в $70 за баррель и цена августовского фьючерса на WTI на NYMEX в последний день июня, 30 числа, упала на $1,60 - до $69,89 за баррель, в целом же, стоимость "черного золота" с начала 2009 года взлетела более чем на 60%. Сегодня нефть продолжила свой рост на фоне наиболее существенного с сентября 2008 года падения коммерческих запасов углеводородного сырья в США. Это говорит о постепенно возрождающем спросе на топливо, несмотря на продолжающийся кризис. На этих новостях цена фьючерсного контракта на нефть марки WTI на август в электронных торгах на Нью-йоркской товарной бирже (NYMEX) утром в среду поднялась на $0,86 и составила $70,75 за баррель.

Российская нефть Urals

Дорожает в последние полгода и российская нефть, которая является основной доходной статьей бюджета страны. Напомним, что вчера цена спотовых контрактов на российскую нефть Urals составила $68,90 за баррель.

Однако средняя цена российской нефти Urals на европейских рынках в январе-июне 2009 года оказалась в три раза меньше, чем средняя цена барреля за тот же период годом ранее. Как сообщил агентству "Интерфакс-АФИ" заместитель начальника отдела таможенных платежей Минфина РФ Александр Сакович, средняя цена российской нефти Urals на европейских рынках в январе-июне 2009 года составила $50,82 за баррель против $105,31 в январе-июне 2008 года. По его словам, средняя цена в июне 2009 года составила $68,32 за баррель против $127,76 за баррель в июне 2008 года.

Следует отметить, что Минфин ожидает, что среднегодовая цена нефти составит в 2009 году $45 за баррель. В свою очередь, в минувшее воскресенье премьер-министр РФ Владимир Путин на встрече с думскими фракциями в Ново-Огарево сообщил, что среднегодовая цена барреля нефти в 2009 году может составить $50-55 за баррель.

При этом новый вариант федерального бюджета на 2009 год рассчитан исходя из среднегодовой цены нефти $41 за баррель и падения ВВП в реальном выражении на 2,2% по сравнению с 2008 годом. Первоначально бюджет был рассчитан на основе цены $95 за баррель.

Рост драгметаллов

Продолжает с начала года дорожать и другое сырье. Так, в апреле-июне продолжала дорожать второй квартал подряд платина. За этот период ее стоимость выросла на 5,8%. При этом долларовый индекс, учитывающий курсы доллара к валютам шести основных торговых партнеров США, за тот же период снизился на 6,8%.

Напомним, что на торгах в Лондоне во вторник, 30 июня, цена платины с немедленной поставкой повысилась на 0,8% - до $1197,25 за унцию. В целом же, с начала года металл подорожал на 28%.

Между тем, медь закрылась вчера в минусе на 2,92% (изменение за сутки) и составила $4990 за тонну. Цена на никель снизилась на 2,52% до $15450 за тонну. Цена на золото потеряла 1,31% и составила $929,6 за тр.унц. Серебро закрылось в минусе на 2,32 % и составило $13,665 за тр.унц. Таким образом, в целом, по итогам вчерашних торгов цены на металлы продемонстрировали снижение. Как отмечают в ИК "Брокеркредисервис", определяющее давление на промышленные металлы оказала плохая статистика в США по рынку недвижимости и по потребительскому доверию. Кроме того, негативное движение на фондовых площадках свидетельствовало о выводе денег в пользу менее рисковых активов (например treasuries). Аналогичная тенденция наблюдалась и на сырьевом рынке.

Что касается дальнейших прогнозов, то, судя по всему, рост сырья будет недолгим. Аналитики выражают опасения, что продолжающийся спад в автомобильной отрасли затормозит повышение цен на платину и палладий, которые используются преимущественно для производства автокомпонентов.

Тем временем, пока нефть и платина демонстрировали рост, стоимость железной руды с 1 апреля снизилась на 33%, уголь для черной металлургии подешевел почти на 60%.

Рост сырьевых активов под управлением компаний

Как сообщили аналитики британского банка Barclays, в апреле-июне текущего года объем сырьевых активов, находящихся под управлением компаний, увеличился на $34 млрд. Это стало вторым по величине приростом с начала ведения записей, сообщает агентство Bloomberg. На конец второго квартала их общий объем составлял $210 млрд.

Следует отметить, что наибольший квартальный подъем объема активов был зафиксирован в апреле-июне 2008 года - на $43 млрд. Чистый приток за тот период составил $7 млрд по сравнению с $15 млрд во втором квартале этого года.

Как говорится в сообщении банка, в третьем-четвертом кварталах, ценовой рост, вероятно, стабилизируется. По прогнозам экспертов банка, вслед за этим должен стабилизоваться и приток инвестиций. Такое развитие событий, отмечают в Barclays, более вероятно, чем сохранение темпов подъема, зафиксированных с начала этого года.

Индекс UBS Bloomberg CMCI, в расчет которого входят 26 видов сырья, вырос в текущем году на 21% после падения на треть по итогам 2008 года.

По данным британского банка, фонды благосостояния Катара, Сингапура и Китая говорят о том, что будут внимательно смотреть на сырье, потому что делают ставку на диверсификацию. Эксперты Barclays подчеркивают, что на сырьевых рынках также было отмечено существенное возвращение институциональных инвесторов и хедж-фондов.

Не рано начали?

Но ралли на мировых сырьевых рынках может завершиться в третьем квартале на фоне увеличения предложения, а также продажи сырья спекулянтами, сообщило агентство Bloomberg. Хеджевые фонды и ведущие спекулянты сократили ставки на повышение сырьевых цен на 23% за две недели, завершившиеся 23 июня. Запасы свинца, алюминия и олова на складах, отслеживаемых Лондонской биржей металлов, выросли с начала года минимум на 87%.

Коммерческие запасы нефти в США увеличились на 8,7% к концу июня по сравнению с январем 2009 года, по данным министерства энергетики Соединенных Штатов

Всемирный банк объявил на прошлой неделе, что рецессия в мировой экономике оказалась глубже, чем ранее ожидалось, и снижение мирового ВВП составит в этом году 2,9%, а не 1,7%, как ранее прогнозировалось.

"Сырьевые рынки немного забежали вперед. Пока будет сохраняться неуверенность в росте, сырьевые рынки не смогут преодолеть негативные тенденции", - утверждает Уолтер Хеллвиг из Morgan Asset Management.

"Мы ожидаем, что цены на сырье начнут снижаться в ближайшее время - в следующие 2-3 месяца, - заявил руководитель аналитического отдела сырьевых рынков Merrill Lynch Франсиско Бланш. - Рынки нефти и некоторых металлов пострадают от чрезмерного накопления запасов".

Редакция ИА "Финмаркет"