Альфа-банк снизил оценку акций Энел ОГК-5 на 32%, рейтинг - "держать"

Альфа-банк понизил прогнозную стоимость акций ОАО "Энел ОГК-5" на 32% - до 1,76 рубля за штуку, сообщается в обзоре аналитиков банка Александра Корнилова и Элины Кулиевой.

Рекомендация "держать" для этих бумаг при этом осталась без изменения.

"Энел ОГК-5" сообщила о хорошей динамике прибыли в I квартале 2012 года в годовом сопоставлении, однако фактический показатель прибыли оказался ниже нашего прогнозного ориентира, что ставит под сомнение реалистичность нашего прогноза на весь 2012 год. Отставание фактического показателя от нашего прогноза вызвано в основном более низкими ценами на электроэнергию на спотовом рынке и ценами на мощность в договорах на предоставление мощности (ДПМ) для новых энергоблоков по сравнению с нашим прогнозом. Одновременно с публикацией результатов компания подтвердила программу капитальных затрат на 2012-2016 годы. Ее объем равен 47,5 млрд рублей, что превышает наш прогноз и негативно влияет на нашу оценку стоимости компании", - говорится в обзоре.

Кроме того, в нем отмечается, что в ходе телефонной конференции с аналитиками руководство "Энел ОГК-5" еще раз подтвердило свое мнение о том, что свободный денежный поток по итогам 2012 года будет величиной отрицательной. По этой причине аналитики Альфа-банка считают, что дивидендных выплат по итогам 2012 года от "Энел ОГК-5" ожидать не стоит.

Текущая рыночная стоимость акций "Энел ОГК-5" на бирже "ММВБ-РТС" составляет порядка 1,67 рубля за штуку.