Нестандартная схема поддержки Банка Москвы призвана минимизировать влияние на ВТБ - аналитики

Нестандартная схема финансового оздоровления Банка Москвы, в рамках которой он получит кредит Агентства по страхованию вкладов (АСВ) на 295 млрд рублей и 100 млрд рублей в капитал от компаний группы ВТБ, призвана минимизировать влияние на второй крупнейший российский банк, считают аналитики, опрошенные агентством "Интерфакс-АФИ".

Показатели Банка Москвы в результате реализации предложенного варианта санации не окажут негативного влияния на результаты ВТБ, или оно будет минимальным, считает аналитик "Ренессанс Капитала" Михаил Никитин. "Общий объем поддержки скалькулирован таким образом, чтобы бухгалтерская прибыль от привлечения денег фактически по нулевой ставке компенсировала возможные потери капитала Банка Москвы. Его показатели с точки зрения капитала будут выглядеть более-менее приемлемо, не будет негативного влияния на показатели ВТБ. Вся эта схема задумана таким образом, чтобы минимизировать возможное влияние на финансовые результаты ВТБ", - высказал мнение он.

Аналитик Fitch Александр Данилов полагает, что принятый вариант поддержки является наиболее эффективным. "Из всех вариантов принятый - один из наиболее эффективных, учитывая, что он дает ВТБ закончить процесс приобретения Банка Москвы и существенно снижает риски убытков от консолидации его проблемного портфеля, а государству позволяет в перспективе вернуть затраченные средства, правда, практически по номиналу", - сказал он.

А.Данилов подчеркнул, что если бы ВТБ принял проблемные кредиты на себя, то увеличивалась бы вероятность необходимости предоставления капитала уже ВТБ. "Это не очень практично. ВТБ - более публичный банк, с листингом на Лондонской фондовой бирже", - сказал аналитик. Он добавил, что вся стратегия ВТБ сейчас направлена на то, чтобы стоимость акций вернулась к уровню IPO 2007 года. Вариант с резервированием и последующим вливанием средств в ВТБ мог бы негативно сказаться на котировках акций банка, считает он.

Схема санации Банка Москвы ранее не применялась в России, отметила Ольга Беленькая из "Совлинка". Однако этот вариант, по ее мнению, вызывает вопросы, так как является нестандартным. Она обратила внимание на то, что средства Агентства по страхованию вкладов (АСВ) не зачисляются в капитал банка, а "бумажная" прибыль, полученная от разницы между низким процентом по кредиту и рыночной ставкой, идет на формирование капитала. Он в свою очередь будет направлен на создание резервов по плохим кредитам.

Аналитик UniCredit Securities Рустам Боташев подсчитал, что прибыль Банка Москвы может составить 130 млрд рублей в результате разницы между ставкой, по которой будет выдан кредит Банку Москвы (0,51% годовых) на сумму 295 млрд рублей и ставкой рефинансирования (8,25% годовых в настоящее время).

"Если прибавить эту "бухгалтерскую" прибыль к вливанию в капитал банка в размере 100 млрд рублей со стороны ВТБ, получится результат, приближающийся к ранее заявленной сумме проблемных кредитов на балансе Банка Москвы - 217 млрд рублей", - сказал он.

Вместе с тем у некоторых экспертов низкая ставка по кредиту АСВ, предоставляемому Банку Москвы, вызывает недоумение. Так, Максим Осадчий из БКФ-банка задается вопросом, почему эти средства предоставляются под такой процент. Несмотря на то, что Банк Москвы практически является государственным банком, большая доля в нем принадлежит миноритарным акционерам, отметил он. "С какой стати господин Юсуфов (Виталий Юсуфов - прим. ИФ-АФИ), как один из собственников Банка Москвы, кредитуется под такую ставку?" - добавил эксперт.

Р.Боташев подчеркнул, что государство, по сути, потеряет деньги только в виде недополученных процентов, поскольку ставка установлена нерыночная. "ЦБ выделяет кредит, у Банка Москвы есть активы, вопрос только в том, когда будет получен контроль над ними", - сказал он.

С ним соглашается и А.Данилов из Fitch. "Об убытке можно говорить с точки зрения инфляции или упущенной выгоды, но в номинальном выражении его не будет", - отметил он.

Ряд аналитиков полагает, что проблем с капиталом у Банка Москвы не будет. А.Данилов вообще считает, что Банк Москвы может без дополнительных вливаний в капитал со стороны самостоятельно списать кредиты более, чем на 100 млрд рублей.

М.Никитин из "Ренессанс Капитала" полагает, что если 100 млрд рублей будет предоставлены группой ВТБ, то они решат проблему капитала Банка Москвы. "Я думаю, что для ВТБ и правительства было важнее компенсировать потерю капитала Банка Москвы, так как по МСФО это напрямую било бы по отчетности самого ВТБ. Возникает ощущение, что этого в первую очередь хотели избежать", - сказал он, отметив, что схема санации Банка Москвы позволяет избежать докапитализации ВТБ.

О.Беленькая отметила, что ВТБ приобретал долю города в Банке Москвы на свой страх и риск, а сейчас львиная доля затрат по спасению легла на государство в лице ЦБ. "По ЦБ формально нечего сказать, но по существу то, что реальное финансовое состояние банка из пятерки крупнейших так разительно отличается от того, что показывала финансовая отчетность, лишний раз напоминает о больших проблемах в надзоре", - подчеркнула она.

По мнению Р.Боташева, оптимальным решением проблемы было бы урегулирование конфликта между ВТБ и бывшим руководством Банка Москвы, а не расходование крупных сумм на устранение последствий конфликта.

М.Осадчий полагает, что решение о приобретении ВТБ доли столицы в капитале Банка Москвы принималось импульсивно, без системной оценки. "Понятно, что когда речь идет о крупной системе, выдрать из нее один, да еще центральный кусок, представляется ошибкой. То есть надо было готовить системно операцию по захвату, не отдельно центрального элемента группы, а группы целиком", - сказал он. По его словам, в результате приобретения доли только в Банке Москвы пострадал и он сам, и другие предприятия бывшего президента банка Андрея Бородина.

Вместе с тем ситуация в Банке Москвы не несет рисков для банковской системы РФ в целом, подчеркивают эксперты. Аналитик рейтингового агентства Moody's Влад Кузнецов отметил, что это индивидуальный случай. "Наверное, системные риски банковской системы и бизнеса в России в целом, скорее, заключаются в том, что эта ситуация вообще произошла", - сказал он.

Р.Боташев считает, что для банковской системы не было угрозы, даже если бы АСВ и ЦБ решили не проводить санацию Банка Москвы, так как, по его мнению, у ВТБ хватило бы сил справиться с проблемами.

Компании упоминаемые в новости:    Банк Москвы АКБ,  Банк ВТБ