БКС поднял рейтинг GDR Тинькофф банка до "покупать" и оценку в 1,6 раза

(добавлены 3-6-й абзацы)

Финансовая группа (ФГ) повысила прогнозную стоимость глобальных депозитарных расписок (GDR) Тинькофф банка с $14 до $23 за штуку, сообщается в обзоре ФГ.

Кроме того, для этих бумаг была повышена рекомендация с "держать" до "покупать".

"Мы повысили наши прогнозы чистой прибыли Тинькофф банка в 2017-2019 годах на 23-55%, исходя из очень сильной текущей динамики показателей. Рост кредитного портфеля Тинькофф банка опережает прогнозы, что, в свою очередь, предполагает несколько более высокую доходность валового кредитного портфеля и поддержит чистые процентные доходы. Мы также понизили свои ожидания в части отчислений в резерв на фоне очень низкой стоимости риска во втором и третьем кварталах 2017 года (6,0%), а также при условии сохранения высокого качества активов в начале цикла и при низкой конкуренции. В то же время покрытие неработающих кредитов резервами составляет 134%, что позволяет компании продолжать сокращать свои резервы", - говорится в обзоре.

Аналитики БКС также повысили прогноз среднегодового роста комиссионных доходов Тинькофф банка до 53% в 2017-2019 годах благодаря очень впечатляющему началу работы с клиентами в сегменте малого и среднего бизнеса, а также успехам бизнеса клиентских счетов. Тем не менее, эксперты ожидают, что большую часть совокупных доходов обеспечат чистые процентные доходы (78%). В то же время быстрый рост сопровождается увеличением операционных издержек (оценка была повышена на 15-33%), отмечают аналитики.

"Мы повысили дивидендные ожидания по Тинькофф банку в свете более высокой оценки прибыли. Кроме того, мы повысили ожидания по коэффициенту выплат на 2017-2019 годы до 60% после спецдивиденда по итогам третьего квартала 2017 года, поскольку допускаем возможность повторения таких выплат в среднесрочной перспективе", - говорится в обзоре.

По данным информационно-аналитического терминала "ЭФИР-Интерфакс", в настоящее время консенсус-прогноз цены GDR Тинькофф банка, основанный на оценках аналитиков 10 инвестиционных банков, составляет $20,4 за штуку, консенсус-рекомендация - "покупать".

Текущая стоимость этих бумаг составляет порядка $18,61 за штуку.