Минфин продолжает борьбу с "Газпромом" за высокие дивиденды, закладывая в бюджет 3-кратный рост

5 сентября. FINMARKET.RU - Минфин РФ продолжает затяжную борьбу за высокие дивиденды "Газпрома", которая до сих пор не принесла ведомству особых успехов.

Как сообщил "Интерфаксу" источник, знакомый с бюджетными проектировками на 2019-2021 гг., Минфин вновь закладывает дивидендные поступления от госкомпаний в размере 50% прибыли по МСФО. В частности, на госпакет в "Газпроме" ведомство ждет поступления в 2019 году в размере 214,99 млрд рублей, в 2020 году - 216,2 млрд рублей, в 2021 году - 226,3 млрд рублей. Исходя из размера госпакета в "Газпроме" (38,37%), это означает суммарные дивиденды в 560 млрд рублей за 2018 год, что почти втрое больше выплат за 2017 г., 564 млрд за 2019 г и 590 млрд руб. за 2020 г. Это соответствует выплате на акцию в размере примерно 24-25 руб. на протяжении предстоящей трехлетки.

По итогам 2017 года монополия выплатила в размере 8,04 рубля на акцию (всего 190 млрд рублей). Такие же дивиденды "Газпром" заплатил и за 2016 год.

Исходя из прогнозов по дивидендным поступлениям в бюджет, можно рассчитать и ожидания по чистой прибыли компании, из которых исходит Минфин: 1,12 трлн рублей по итогам 2018 года, 1,13 трлн рублей за 2019 г и 1,18 трлн рублей в 2020 г.

В 2017 году, рассчитывая бюджет на трехлетку, Минфин исходил из того, что в 2018 г. "Газпром" получит прибыль в размере 739 млрд рублей, в 2019 году - 717 млрд рублей. Таким образом, оценки прибыли повышены на 52% и 57% соответственно.

Минфин ожидал, что "Газпром" выплатит 50% прибыли по МСФО на дивиденды, что по итогам 2018 года составляло 15,62 рубля на акцию (141,9 млрд рублей в российский бюджет), по итогам 2019 года - 15,14 рубля на акцию (137,5 млрд руб. в бюджет).

При этом по итогам 2017 года Минфин также ожидал, что "Газпром" заплатит дивиденды в размере 14,32 рубля на акцию, но компания снова заплатила 8,04 рубля.

Прежде руководство "Газпрома" говорило - и согласовало эту позицию с высшим руководством страны, что в связи с прохождением пиковых инвестиций в 2018 и 2019 году он заморозит выплаты на уровне 8 рублей на акцию.

По данным источника "Интерфакса", в прогнозе Минэкономразвития для бюджетных проектировок на предстоящую трехлетку зафиксированы неизменные дивиденды "Газпрома" на весь период.

В ходе последней телеконференции по итогам отчетности начальник финансово-экономического департамента "Газпрома" Александр Иванников снова заявил, что логика компании не изменилась. "Мы говорили о том, что в 2019 году в принципе завершается инвестиционный цикл. И когда мы говорим о том, что денежный поток в 2018 оказался лучше ожиданий, я допускаю возможность, что мы можем предложить цифру, отличную от 8 рублей 4 копеек. Но то, что инвестиционный цикл не завершается в 2018 году, а те объемы работ, которые будет продолжены в 2019 году, безусловно, требуют финализации, как это часто бывает. Вот сейчас мы видим определенное затягивание датского разрешения по "Северному потоку 2". И хотя для нас это разрешение некритично, оно, естественно, будет связано с тем, что потребуется наверстать лишний месяц-полтора, который уйдет на получение разрешения на прохождение в нейтральных водах", - сказал он.

"Мы все-таки говорили, что о том, что увеличенные дивиденды стоит ожидать после завершения основного инвестиционного цикла, то есть, начиная с 2020 года, которые будут выплачены в 2021 году. У решения о перераспределении дополнительного дохода, который может получен, могут быть десятки производных. Это направить положительный поток на снижение кредиторской задолженности, направить на увеличение объема ремонтных работ и еще целый ряд производственных потребностей, которые никто не отменял", - подчеркнул финансист "Газпрома".