"АЛРОСА" резко сократила объем продаж на торговой сессии в августе, но не трогала цены - источники

26 августа. FINMARKET.RU - "АЛРОСА" в ходе августовской торговой сессии с долгосрочными клиентами вновь обошлась без снижения цен, однако резко сократила объемы продаж, разрешив своим партнерам выкупить только 20% от месячной нормы, сообщил "Интерфаксу" Валерий Морозов, гендиректор группы "Руиз Даймондс" израильского предпринимателя Льва Леваева.

В отличие от "АЛРОСА" De Beers принял более радикальное решение, опустив цены в августе на 9-10%. Так как законы дуополии предполагают если не координацию, то взаимосвязь действий крупнейших алмазодобытчиков, аналитики предполагают, что "АЛРОСА" в сентябре придется поступить столько же радикально.

"АЛРОСА" в этом году, отмеченном падением спроса на алмазы, дважды снижала цены на своих ежемесячных торговых сессиях с клиентами - в феврале и мае, в общей сложности на 6%. При этом к началу августа падение цен на алмазы на рынке, по данным отраслевых аналитиков, достигло 8%. В этих условиях российский алмазный монополист, контролирующий четверть мировой добычи, в июне-августе предпочитал регулировать не цену, а объемы продаж, снижая обязательный уровень закупок (лимит отбора) клиентов до 70% от обычной месячной нормы.

В августе лимит отбора был снижен до 20% - самого низкого уровня за последние годы, заявил В.Морозов. Обычно лимит отбора колеблется в диапазоне 70-90%.

"Решение "АЛРОСА" не снижать цены - правильное, - считает В.Морозов, - В нынешних условиях вопрос не в цене, а в затоваривании (алмазов на складах производителей бриллиантов и трейдеров, что препятствует оживлению спроса). Снижение цен ничего бы не дало, в отличие от снижения поставок, которое может стабилизировать рынок. Тем более что у "АЛРОСА" есть определенные резервы, которые стабилизируют положение. Думаю, компания рассчитывает на то, что осенью на рынке обычно наблюдается подъем, и летний провал можно будет наверстать".

Его коллега, представляющий другого долгосрочного клиента "АЛРОСА", напротив, считает, что наилучшим решением было бы снижение цен. "Все сырьевые позиции упали на рынке минимум на 15%, и оставлять алмазы на прежнем уровне бессмысленно, их не будут покупать", - заявил он "Интерфаксу".

В то же время он согласен, что спрос на алмазы в летние месяцы не очень показателен, и более объективная картина сформируется осенью. "Сейчас конец лета - период, который традиционно на рынке отмечает некоторая лихорадочность. В сентябре ситуация со спросом будет более очевидна. Можно понять намерение "АЛРОСА" выждать и не предпринимать коррекцию цен преждевременно", - сказал собеседник агентства.

"Ситуация сложная, но я бы не назвал ее критической. Настроения наших контрагентов за рубежом спокойные, все обязательства исполняются", - добавил он. Он подчеркнул, что его компания в ходе сессии "АЛРОСА" выкупила свои объемы "в рамках лимита, как и положено".

"Надежды на оживление в этом году есть - не может же этот спад продолжаться бесконечно", - считает В.Морозов. По его данным, спрос на некоторые позиции бриллиантов сохраняется. "Если раньше было выгодно все держать в виде сырья, то сегодня определенные алмазы можно запускать в работу, потому что (произведенные из них) бриллианты являются "спасительной гаванью", - отметил он.

Отвечая на вопрос о состоянии платежеспособности клиентов "АЛРОСА", один из собеседников "Интерфакса" отметил, что многие клиенты существенно сократили свои объемы отбора. "Но можно только догадываться, вызвано ли это их финансовыми проблемами или это тактика работы в нынешней ситуации. Явных банкротов среди клиентов не видно", - сказал он.

"АЛРОСА" традиционно не комментирует итоги своих торговых сессий.

De Beers снизил цены

Другой крупнейший алмазодобытчик De Beers на своем августовском сайте снизил цены на 9% к июлю, произведя самую масштабную одномоментную коррекцию цен в этом году, сообщил Bloomberg в понедельник. Rapaport отмечает, что падение по некоторым позициям достигало 11%. В итоге спад цен на алмазы с начала года достиг 15%, следует из обзора БКС. Это ниже ожиданий, хотя и не так драматично, как спад цен на никель и медь, достигший 32% и 20% соответственно. При этом официальный прогноз "АЛРОСА" по-прежнему предполагает 3%-ное подорожание алмазов к концу 2015 года.

Резкое снижение цен De Beers в августе последовало за вторым в этом году пересмотром производственного прогноза - до 29-31 млн карат (изначально ожидалось 32-34 млн карат), которого, видимо, оказалось недостаточно для поддержки спроса на алмазы, так же как и разрешения клиентам отложить до 75% объема закупок. В итоге общий объем сайта De Beers оценивается в $200-250 млн (годом ранее - $715 млн).

Накануне сайта агентство Polished Prices прогнозировало, что коррекция за счет изменения ассортимента в боксах De Beers в среднем не превысит 5-6%. Polished Prices приводило слова одного из трейдеров, который отмечал, что резкое снижение цен De Beers в нынешней ситуации создаст давление на цены бриллиантов. По мнению другого собеседника издания, последствием резкого удешевления алмазов De Beers может стать и обесценение залогов сырья, под которые участники отрасли привлекали кредиты. Однако общее мнение опрошенных Polished Prices участников рынка сводилось к тому, что алмазодобытчики должны снизить цены, по крайней мере, на 10-15%, одновременно сократив объемы поставок. "Производители в течение пары лет забирали всю маржу из бизнеса (производителей и трейдеров бриллиантов), которым сейчас требуется восстановить прибыльность", - заявил один из опрошенных диамантеров.

Последствия для "АЛРОСА"

По мнению БКС, если информация о 9-процентном снижении верна, "АЛРОСА", скорее всего, придется последовать аналогичному курсу. Такая коррекция цены может привести к 13-процентному снижению EBITDA и 16-процентному - чистой прибыли российской компании, говорится в обзоре БКС.

Официальный прогноз по чистой прибыли "АЛРОСА" по итогам 2015 года (сделан в апреле исходя из курса 56-58 рублей/$1) - 100 млрд рублей.

"Новость о некотором снижении цен De Beers является довольно негативной, т. к. означает, что спрос, вероятно, слабее, чем предполагают инвесторы", - говорится в обзоре Sberbank CIB. При этом инвестбанк отмечает, что "производители, как правило, ждут сентября, прежде чем делать окончательные выводы относительно спроса и принимать решение о торговой стратегии на следующие полгода". "Мы считаем, что "АЛРОСА" и De Beers еще должны будут решить, продолжать ли им снижать цены или сокращать объемы продаж, чтобы восстановить спрос", - считает Sberbank CIB.

"Умеренное постепенное снижение мировых цен на алмазы нейтрально для кредитного качества "АЛРОСА" - компания выигрывает от ослабления рубля в той же мере, что и нефтяные экспортеры и прочие компании металлургического сектора, при том что цены на алмазы на мировых рынках снижаются существенно более низкими темпами, чем цены на нефть", - говорится в обзоре.

Следующая торговая сессия АЛРОСА для долгосрочных клиентов состоится 8-11 сентября. "АЛРОСА" планировала продать в 2015 году 40 млн карат (добыча 38 млн карат, еще 2 млн карат может быть продано из стока), но этот ориентир невыполним, считает большинство аналитиков, прогнозируя как минимум отказ от продажи 2 млн из стока.