Размер бедствия: стагфляция и падение ВВП на 3%

2 февраля. FINMARKET.RU - Новый макропрогноз Минэкономразвития не оставил места иллюзиям в отношении 2015 года. При этом основная опасность заключается не в том, как сильно экономика упадет в 2015 году, а в том, сколько лет может продлиться рецессия или последующая за ней стагнация. Если описывать экономическое состояние в терминах, то впору говорить о ситуации в экономике в 2015 году как стагфляции - так как падение экономики в текущем году будет происходить на фоне ускоряющейся инфляции, которая даже согласно официальному прогнозу по итогам года превысит показатель 2014 года и останется в области двузначных значений.

Рецессия углубляется

Новый базовый прогноз Минэкономразвития на 2015 год рассчитывался министерством исходя из ожиданий среднегодовой цены на нефть марки Urals в $50 за баррель, что почти в два раза ниже цен в 2014 году ($98 за баррель).

По новому прогнозу который будет использоваться для корректировки бюджета, снижение ВВП РФ в 2015 году теперь ожидается на уровне 3% (в этой части прогноз ухудшен незначительно).

Предыдущий свой официальный прогноз на 2015 год Минэкономразвития вносило в правительство в начале декабря и рассчитывало его исходя из цен на нефть в $80 за баррель. Тогда министерство ожидало снижения ВВП в 2015 году лишь на 0,8% (в принятом действующем бюджете на 2015 год, который рассчитывался исходя из сентябрьского прогноза, цена на нефть заложена на уровне $100 за баррель, а рост ВВП ожидался на 1,2%).

Эффект девальвации рубля должен частично "спасти" российскую промышленность. Министерство хоть и ухудшило прогноз по промпроизводству на 2015 год - теперь ожидается снижение на уровне 1,6% вместо роста на 1,1% по декабрьскому прогнозу, но все равно это пока несоизмеримо далеко от падения на 10,7% в 2009 году.

Тем не менее падение инвестиций в основной капитал, по прогнозу министерства, будет сопоставимо с кризисным 2009 годом и может составить 13% (в 2009 году - 13,5%). Предыдущий декабрьский прогноз Минэкономразвития исходил из снижения инвестиций на 3,5%.

Одновременно Минэкономразвития повысило прогноз по чистому оттоку капитала из РФ в 2015 году до $115 млрд с $90 млрд. Как сообщалось, чистый вывоз капитала банками и предприятиями из РФ в 2014 году, по оценке ЦБ РФ, составил $151,5 млрд, что в 2,5 раза больше, чем в 2013 году ($61,0 млрд).

Потребление не выдержит инфляции

Оборот розничной торговли в 2015 году, по прогнозу министерства, может упасть на 8% (в декабрьской версии ожидалось снижение на 3,8%).

В 2011 году оборот розничной торговли вырос на 7,1%, в 2012 году - на 6,3%, в 2013 году лишь на 3,9%, в 2014 году - на 2,5% (и даже этот показатель был достигнут во многом благодаря краткосрочному всплеску спроса в ноябре-декабре из-за девальвации рубля).

Падение потребительского спроса объясняется снижением реальных доходов населения. Минэкономразвития прогнозирует снижение реальных заработных плат в РФ в 2015 году более чем на 9%, а реальных доходов - более чем на 6%. Как сообщалось, реальные располагаемые денежные доходы населения РФ в 2014 году снизились на 1% по сравнению с 2013 годом. Средняя зарплата в реальном выражении в 2014 году еще находилась в области положительных значений и выросла на 1,3%.

"Виновником" же столь пессимистичных ожиданий по реальным доходам и зарплатам стала инфляция, которая теперь в 2015 году прогнозируется министерством на уровне 12% (7,5% в декабрьской версии), что превышает рост цен по итогам 2014 года (11,4%), который в свою очередь оказался рекордным с 2008 года.

Защитит ли бюджет девальвация?

Минфин до конца февраля должен будет подготовить уточнения в бюджет. Чиновники заверяют, что бюджет не так сильно пострадает от кризисных явлений в экономике, так как в условиях свободно плавающего курса рубля бюджет относительно защищен от падения цен на нефть, поскольку девальвация рубля поддерживает доходы бюджета от пошлин на приемлемом уровне.

Другое дело - девальвация рубля: она уже разогнала инфляционный маховик, и как бороться с ростом потребительских цен помимо прокурорских проверок розничный сетей, власти, судя по всему, не совсем понимают. А высокая инфляция приводит к росту "защищенных" социальных расходных статей бюджета, что заставляет правительство еще больше резать "незащищенные" расходы, и в первую очередь инвестиционного характера.

Правительство в утвержденном на прошлой неделе антикризисном плане уже обозначило цель по сокращению в 2015 году большинства категорий расходов федерального бюджета на 10%, а в 2016-2018 годах планирует снижать расходы как минимум на 5% ежегодно в реальном выражении. Что из этих планов выйдет, покажет уже ближайшее время, но битвы за бюджетные расходы в ближайшие 3 года предстоят, несомненно, очень жаркие.