Шувалов: девальвации не будет, Силуанова не так поняли

Не так поняли

Намерение Минфина покупать валюту для Резервного фонда на открытом рынке, а не у ЦБ не имеет целью девальвацию рубля, сообщил первый вице-премьер Игорь Шувалов.

"Силуанов (министр финансов Антон Силуанов) сказал ровно то, о чем мы договорились несколько месяцев назад, и это к девальвации не имеет никакого отношения", - сказал И.Шувалов журналистам во вторник.

По словам первого вице-премьера, Минфин может покупать иностранную валюту за рубли на открытом рынке, чтобы не допустить чрезмерного укрепления рубля.

"Будет больше ликвидности, и не будет происходить укрепление. Это согласованная между Минфином и Центробанком политика, а девальвация, это когда у вас торговое сальдо резко меняется, интервенций банка (ЦБ) нет, и курс поплыл. У нас вообще этой ситуации нет, у нас, как вы знаете, сальдо по-прежнему положительное", - сказал И.Шувалов, добавив, что решение о том, что Минфин будет покупать валюту на рынке, было принято еще несколько месяцев назад.

МВФ также не видит в планах Минфина покупать валюту на открытом рынке для Резервного фонда намерения влиять на курс.

"Нам неизвестны детали, но насколько мы понимаем, главной целью является усиление координации и усовершенствование процесса управления ликвидностью", - заявил глава миссии МВФ в России Антонио Спилимберго на пресс-конференции во вторник.

"Речь идет об улучшении координации взаимодействия между ЦБ и Минфином. Мы не видим никаких последствий для валютного курса", - подчеркнул глава миссии МВФ.

"Мы не считаем, что это делается для влияния на валютный курс, мы считаем, это чисто технический вопрос, управленческий", - добавил он.

Минфин оценивает в 1-2 рубля укрепление курса рубля от действия нынешней схемы покупки валюты для Резервного фонда, сообщил журналистам замминистра финансов РФ Алексей Моисеев.

"Когда мы начали над этим работать (новой схемой покупки валюты), мы провели аналитическую работу совместно с ЦБ по тому, каково системное влияние такой политики (существующей схемы по покупке валюты для Резервного фонда) на курс рубля. За все периоды, если бы такой политики никогда не было бы, курс был бы на 1-2 рубля слабее. (…) Это то, как сдвинулся справедливый курс, не рыночный, а справедливый, причем за всю историю (покупки валюты)", - пояснил замминистра.

Таким образом, оценка возможного ослабления рубля в результате покупки валюты для Резервного фонда на рынке в 1-2 рубля "это то, какой был бы справедливый курс рубля, если бы Минфин за всю историю таких операций проводил такую политику, к которой мы сейчас переходим, а не ту, которую он проводил", отметил он.

Предсказать, как изменится курс рубля в августе с началом реализации новой схемы покупки валюты, сложно, отметил А.Моисеев. Это будет зависеть от объемов покупки и от реакции рынка.

"У нас свободное курсообразование, мы просто переходим от нерыночного механизма к рыночному, и последствием может стать ослабление рубля", - сказал замминистра.

Майский "прогул" производства - падение на 1,4%

Промпроизводство в РФ в мае 2013 года снизилось в годовом выражении на 1,4%, сообщил во вторник Росстат.

В апреле и марте наблюдался рост в годовом выражении на 2,3% и 2,6% соответственно, в феврале и апреле было снижение на 2,1% и 0,8%.

В целом за январь-май 2013 года промпроизводство в РФ выросло на 0,2% по сравнению с аналогичным периодом 2012 года (в январе-мае 2012 года был рост на 3,4%).

Снижение промпроизводства в мае оказалось неожиданным для аналитиков, которые ожидали остановку роста в мае (из-за календарного фактора) - консенсус-прогноз, подготовленный "Интерфаксом" в конце мая, предполагал рост на символические 0,1%.

Статистика за май по промышленности и ряду других макроэкономических показателей будет сложна для анализа из-за длинных майских праздников в 2013 году, в результате чего в мае было на 3 рабочих дня меньше, чем в мае 2012 года, - и точно оценить этот календарный вклад проблематично. При этом база сравнения для мая была более высокая - рост в мае 2013 года составил 3,7%, а в апреле 2012 года - 1,3%.

С исключением сезонного и календарного факторов промпроизводство в мае снизилось второй месяц подряд - на 0,6% после снижения на 0,1% в апреле (Росстат уточнил снижение в апреле - первоначально оценивал в 0,9%). В марте промышленность с исключением сезонного и календарного факторов продемострировала рост на 1,1% (также Росстат пересмотрел показатель - изначально оценивал рост на 2,5%), в феврале - на 0,1% (нулевое изменение по предыдущей оценке), в январе - снизилась на 0,6% (на 1,5% по предыдущей оценке).

Динамика производства по видам экономической деятельности подтверждает определяющее влияние календарного фактора в мае.

В обрабатывающих производствах в мае было зафиксировано падение в годовом выражении на 4,4% после роста на 1,2% в апреле (за 5 месяцев - рост на 0,2%).

В сфере добычи полезных ископаемых, которые имеют в основном непрерывное производство и не зависят от количества выходных дней в стране, рост в мае составил 2,3% после 2,6% в апреле (за 5 месяцев - рост на 0,6%).

Рост в сфере производства и распределении электроэнергии, газа и воды в мае замедлился до 0,5% с 2,8% в апреле (за 5 месяцев - снижение на 0,6%).

Прогнозный рост не задался

Международный валютный фонд (МВФ) понизил прогноз роста ВВП России в 2013 году с 3,4%, прогнозировавшихся им в апреле, до 2,5%. Такая оценка роста российской экономики содержится в заявлении миссии фонда в РФ по итогам консультаций в Москве.

"По нашим прогнозам, рост составит 2,5% в 2013 году и 3,25% в 2014 году", - говорится в заявлении.

В обновленной версии World Economic Outlook (WEO) в апреле фонд оценивал рост ВВП РФ в 2014 году в 3,8%.

МВФ отмечает, что экономическую активность сдерживают снижение инвестиций и внешнего спроса. "Экономика функционирует на уровне потенциала, при этом показатели безработицы достигли исторического максимума, а степень загрузки мощностей - высокого докризисного уровня", - говорится в заявлении.

В октябрьской редакции WEO МВФ прогнозировал рост российской экономики на уровне 3,8%, в январе снизил оценку до 3,7%.

Минэкономразвития в апреле скорректировало прогноз роста ВВП с 3,6% (декабрьский вариант) до 2,4%, в 2014 году ожидает роста на 3,7%.

Инфляция, по оценке МВФ, в 2013 году снизится до верхней границы установленного Банком России целевого диапазона 5-6%, при отсутствии дополнительных мер будет выше диапазона ЦБ на 2014 год в 4-5%.

По майским оценкам ОЭСР, Россию ожидает ускорение роста ВВП с 2,3% в 2013 году (3,8% в ноябрьском прогнозе) до 3,6% в 2014 году.

Экономический рост в РФ в следующем десятилетии, считает МВФ, должен быть основан на повышении эффективности и привлечении производительных инвестиций, что потребует поддержания макроэкономической стабильности, дальнейшего укрепления институтов и реализации структурных реформ. Действовавшая в предкризисные годы модель роста, опиравшаяся на рост цен на нефть и повышение коэффициента загрузки мощностей, более не применима, отмечается в заявлении.

"Предложения о принятии стимулирующих мер в краткосрочной перспективе могут создать угрозу для недавно установленных якорей макроэкономической политики, а риски в отношении финансовой стабильности возрастают вследствие быстрого роста необеспеченных потребительских кредитов", - говорится также в заявлении.

Кроме того, в МВФ считают, что ЦБ РФ должен ужесточить ДКП, если хочет уложиться в таргет по инфляции на 2014 год.

Таргет по инфляции на 2014 год - 4-5%, на 2013 год - 5-6%. Сейчас годовая инфляция составляет 7,4%, однако представители ЦБ не раз говорили, что она достигла пика и уже в июне может опуститься ниже 7%.

Также экономисты МВФ рекомендуют ужесточить с 2014 года бюджетное правило, привязав его к более низкой цене на нефть.

Фонд также призывает российские власти противостоять любым попыткам увеличить государственные расходы вне рамок бюджетного правила, поскольку это правило способствует сглаживанию колебаний в расходах и сдерживает давление в сторону их увеличения.

Объемы оттока капитала подскочили в 2 раза

Чистый отток капитала из РФ, по оценке Минэкономразвития, ускорился в мае до $8 млрд с $3,5-4 млрд в апреле, сообщил "Интерфаксу" заместитель министра экономического развития Андрей Клепач.

Отвечая на вопрос, удастся ли по итогам 2013 года уложиться в прогноз министерства по оттоку капитала в $30-35 млрд, А. Клепач заявил: "Скорее будет выше (отток), но поворот тенденции все же должен быть".

Как сообщалось, по оценке Минэкономразвития, чистый отток капитала в апреле сократился до $3,5-4 млрд с $7,8 млрд в марте. По расчетам ЦБ РФ, чистый отток капитала из РФ за первый квартал 2013 года (ЦБ оценивает только поквартально отток капитала) оценивается в $25,8 млрд против $33,6 млрд за первый квартал 2012 года.

Таким образом, исходя из оценки ЦБ за первый квартал и оценок Минэкономразвития за апрель-май, за 5 месяцев 2013 года чистый отток капитала из РФ составил около $38 млрд, превысив уже годовой прогноз Минэкономразвития. Минэкономразвития в апреле повысило прогноз по оттоку капитала в 2013 году до $30 млрд с $10 млрд. ЦБ пока свой прогноз не пересматривал и сохраняет его на уровне в $10 млрд. В 2012 году отток капитала из РФ составил $54 млрд.

НИУ "Высшая школа экономики" и Центр развития в периодическом обзоре "Комментарии о государстве и бизнесе" за 1-14 июня отмечало, что по их оценке, отток в мае ускорился до $9 млрд, а по итогам всего 2013 года может не только превысить прогнозы ЦБ и Минэкономразвития, но и показатель 2012 года в $54 млрд.

ФСФР анализирует

Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) проводит анализ ситуации с неисполнением рядом участников торгов обязательств по операциям репо, сообщил журналистам руководитель службы Дмитрий Панкин.

"Мы сейчас выясняем, запросили всю информацию. Пока обеспокоенности большой нет, поскольку эти компании (контрагенты по неисполненным сделкам репо) потеряли немножко в деньгах. Они продали бумаги немного ниже рынка. Соответственно, понесли на этом некий финансовый ущерб, но не такой значительный", - сказал он.

Глава ФСФР отметил, что пока сложно сказать, были ли действия компаний, не исполнивших свои обязательства, мошенническими.

"Пока понятно, что в целом для рынка потери 100 млн рублей, 200 млн рублей совсем не критичны", - сказал Д.Панкин.

Ранее сообщалось, что на Фондовой бирже ММВБ перестали выполнять свои обязательства по сделкам репо две компании - ООО "ИК "Финансовая система" (с 3 июня) и ЗАО ИК "Брокерский дом "Алмаз" (с 11 июня).

Представитель ФСФР Светлана Швецова сообщила журналистам, что служба ранее аннулировала лицензию у одной из компании, а во второй была проведена проверка, которая выявила ряд нарушений.

ФСФР 30 мая приняла решение об аннулировании лицензий профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской, депозитарной, дилерской деятельности и деятельности по управлению ценными бумагами ИК "Финансовая система".

По данным Фондовой биржи ММВБ, по итогам торгов 17 июня ИК "Финансовая система" не исполнила обязательств по операциям репо на 2,7 млрд рублей. Биржа приостановила допуск компании к торгам до 26 июня. "Брокерский дом "Алмаз" не исполнил обязательства на 3,4 млрд рублей, биржа также приостановила допуск компании к торгам.

Всего с начала июня помимо этих двух компаний не исполнили свои обязательства 14 участников торгов на общую сумму 2,8 млрд рублей, к большинству компаний применена мера ответственности в виде официального предупреждения. При этом с января по май 2013 года не исполнили свои обязательство по репо только 8 участников торгов на общую сумму 1,9 млрд рублей, меры ответственности не применялись.

Роман населения с банками: продолжение следует

Российские банки существенно усилили свои позиции в рейтинге доверия населения различным финансовым институтам, свидетельствуют опросы Национального агентства финансовых исследований (НАФИ).

За год индекс доверия кредитным организациям подрос на целых 16 пунктов и составил 138 пунктов. Данная ситуация объясняется социологами целым комплексом причин, в частности, активным распространением в массы банковских услуг: доля пользователей в 2013 г. достигла 77%. Также позитивно влияет на отношение к банкам и развитие системы страхования вкладов.

Остальные участники финансового рынка: страховые, инвестиционные компании, НПФ существенно отстают от лидера. Максимальное недоверие участники опроса высказали в отношении микрофинансовых организаций (МФО).

Доверие к банкам и страховым компаниям проявляют в равной степени респонденты всех возрастов, инвесткомпаниям и микрофинансовым организациям - преимущественно молодые (от 18 до 34 лет), а НПФ - респонденты средней возрастной группы (от 35 до 44 лет).

Акцизная корректировка

• Правительство внесло в Госдуму законопроект о ставках акцизов, частично скорректировав свои предложения по ставкам на бензин и дизтопливо по сравнению с ранее поддержанными ставками, предложенными Минэнерго.
• Документом предусматривается сохранение в 2014 году ставок акциза для бензина без экологического класса на уровне 11 тыс. 110 рублей за тонну, в 2015 и 2016 годах - 13 тыс. 332 рублей за тонну. Ранее в предложениях Минэнерго в 2016 году предлагалась ставка на уровне 14 тыс. 665 рублей.
• Для бензина класса 3 предлагается сохранить в 2014 году ставку на уровне 10 тыс. 725 рублей, в 2015 и 2016 годах установить на уровне 12 тыс. 879 рублей. Ранее предлагалась ставка в 2016 году на уровне 14 тыс. 167 рублей.
• Для класса 4 предложено увеличить в 2014 году ставку с 9 тыс. 416 рублей до 9 тыс. 916 рублей, в 2015 году - с 10 тыс. 358 рублей до 10 тыс. 858 рублей, в 2016 году установить также на уровне 10 тыс. 858 рублей (ранее предлагалось 11 тыс. 944 рублей).
• Для бензина класса 5 предлагается повысить в 2014 году ставку с 5 тыс. 750 рублей до 6 тыс. 450 рублей, в 2015 году - с 6 тыс. 223 рублей до 7 тыс. 750 рублей (ранее предлагалось 6 тыс. 923 рублей), в 2016 году установить в размере 9 тыс. 500 рублей (ранее предлагалось 7 тыс. 615 рублей).
• Для дизельного топлива без экологического класса, а также класса 3 и ниже, предлагается сохранить в 2014 году ставку на уровне 6 тыс. 446 рублей, в 2015 и 2016 годах она должна составить 7 тыс. 735 рублей.
• Для дизтоплива класса 4 предлагается в 2014 году сохранить ставку на уровне 5 тыс. 427 рублей, в 2015 и 2016 годах - 5 тыс. 970 рублей, для класса 5 также предлагается сохранить ставку в 2014 году на уровне 4 тыс. 767 рублей, в 2015 году - 5 тыс. 244 рублей, в 2016 году повысить до 5 тыс. 970 рублей (ранее предлагалось сохранить на уровне 5 тыс. 244 рубля).

Также в документе прописан "график" роста акцизов на алкогольную продукцию, табак и табачные изделия, и др. виды акцизов.

В финансово-экономическом обосновании к документу говорится, что в результате запланированного повышения акцизов поступления доходов в консолидированный бюджет РФ увеличатся в 2014 году на 17 млрд рублей, в том числе в федеральный бюджет - на 4,8 млрд рублей, в 2015 году - на 23,8 млрд рублей (в федеральный - 6,7 млрд рублей). Увеличение ставок акцизов в 2016 году по сравнению с утвержденными ставками на 2015 год приведет к росту доходов консолидированного бюджета на 311,4 млрд рублей, в том числе федерального - 169,9 млрд рублей.

Экономика Германии наверстывает упущенное доверие

Индекс ожиданий инвесторов и аналитиков в отношении экономики Германии на ближайшие шесть месяцев (индекс доверия), рассчитываемый исследовательским институтом ZEW, повысился в текущем месяце до максимальных с марта 38,5 пункта с 36,4 пункта в мае, свидетельствуют данные организации.

Индекс отношения инвесторов и аналитиков к текущей ситуации в германской экономике в июне снизился с 8,9 пункта до 8,6 пункта - самого низкого уровня с марта.

Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, прогнозировали рост первого индикатора в среднем до 38,1 пункта, второго - до 9,5 пункта.

Апрельский рост промышленного производства в Германии был лучшим более чем за год - 1,8%, а подъем экспорта на 1,9% превысил прогнозы, свидетельствуют обнародованные в июне официальные данные. Позитивная статистика позволяет аналитикам предположить, что экономика Германии ускорила подъем с 0,1%, зафиксированных в I квартале. Бундесбанк ожидает заметного усиления роста в апреле-июне, но предупреждает, что повышение, скорее всего, замедлится в III квартале.

"Благодаря эффекту наверстывания после затяжной зимы второй квартал должен быть крайне позитивным. Восстановление в Германии будет в большей степени поддерживаться внутренним спросом, чем спросом из-за рубежа", - считает экономист банка Natixis во Франкфурте Йоханнес Гареис.

Ранее в текущем месяце Бундесбанк ухудшил прогноз роста ВВП страны с 0,4% до 0,3% на 2013 год и с 1,9% до 1,5% на 2014 год. Еврокомиссия и правительство страны по-прежнему ожидают повышения показателя на 0,4% в текущем году.

Инвестиции в GEM упали до самых низких значений с декабря 2008 года

Инвестиции в глобальные развивающиеся рынки (GEM - Global Emerging Markets) в июне упали до самых низких значений с декабря 2008 года на фоне притока капитала в еврозону и США, свидетельствуют данные опроса управляющих фондами, проведенного компанией Bank of America Merrill Lynch с 7 по 13 июня 2013 года.

Как показал июньский опрос, число инвесторов с недовесом в портфелях по акциям компаний с развивающихся рынков на 9% превысило число управляющих, неспешащих расставаться с данным классом бумаг. При этом в июне участники опроса с недовесом по развивающимся рынкам оказались в большинстве впервые с 2009 года. Вложения в сырье в июне также упали до рекордно низких значений: число инвесторов с недовесом по сырьевым активам на 32% превысило количество респондентов, продолжающих видеть хорошие перспективы на сырьевых рынках.

Больше всего у управляющих портфелями вызывает опасения китайская экономика, а вероятность ее "жесткой посадки" воспринимается ими как наиболее опасный из всех рисков с непредсказуемыми последствиями.

"Наиболее интересная тема на сегодняшнем рынке - это активы, связанные с Китаем. Минимумы по сырью и акциям развивающихся стран наводят на мысль о том, что инвесторы перестарались в подготовке к катастрофическим новостям из Китая", - считает глава отдела стратегических инвестиций Bank of America Merrill Lynch Global Research Майкл Хартнетт.

В то же время оптимизм инвесторов относительно темпов роста мировой экономики за последний месяц вырос, а вложения в акции в целом увеличились, при этом приток наблюдается не только на рынок США, но и в еврозону.

"Инвесторы видят, что на европейские рынки начинает возвращаться стабильность, и делают необходимые приготовления к экономическому подъему в регионе", - полагает стратег по европейским инвестициям Джон Билтон.

Результаты июньского опроса указывают на продолжение перетока капитала из облигаций в акции. Объемы средств, направляемых на покупку акций, в июне выросли по сравнению с предыдущим месяцем, при этом продолжилась распродажа долговых обязательств. Число инвесторов с недовесом по облигациям в полтора раза превысило число респондентов, не спешащих расставаться с бумагами с фиксированной доходностью, тогда как в мае разрыв составлял всего 38%.

Более того, ожидания роста доходности по долгосрочным бумагам достигли за последний месяц самого высокого уровня с 2004 года. Перевес в пользу участников опроса, ожидающих роста долгосрочной доходности в течение ближайших 12 месяцев, взлетел до 81% с 55% месяцем ранее. Не менее значительно выросло и число инвесторов, ожидающих роста краткосрочных ставок: отрыв по этому показателю в июне составил 43% по сравнению с 14% в мае.