.
.
СЕГОДНЯ:
 
 
.
.
.
интервью
Главная  /  Интервью  /  Банки поддержали нас в нестандартной ситуации - финдиректор "Т Плюс"
.
 
 
 
 
20 ноября 2017 года 13:03

Банки поддержали нас в нестандартной ситуации - финдиректор "Т Плюс"

ПАО "Т Плюс" Виктора Вексельберга планирует заместить пятую часть своего кредитного портфеля, который достигает 152 млрд руб., публичным долгом в рублях. В ноябре компания собирается разместить дебютный выпуск биржевых облигаций на 10 млрд руб., оставшаяся часть программы на 20 млрд руб., возможно, будет предложена инвесторам в декабре. В начале 2018 года компания также планирует объявить торги на привлечение 7,5 млрд руб. для строительства солнечных электростанций, рассказал в интервью "Интерфаксу" заместитель генерального директора "Т Плюс" по экономике и финансам Кирилл Лыков.

- После завершения консолидации электроэнергетических активов "Реновы" в единую компанию - "Т Плюс" - прошло три года. О каком эффекте от консолидации уже можно говорить?

- Наши ожидания от консолидации оправдались, стало гораздо удобнее управлять кредитным портфелем в рамках одного юридического лица, чем вести кредитные портфели множества организаций. Это связано и с выполнением ковенант, и улучшением качества заемщика. В результате мы видим, что вошли в реестры первоклассных банковских заемщиков. И это, конечно, привело к существенному снижению ставок для нас и позволило начать размещение публичных облигаций.

- В рамках дебютного выпуска биржевых облигаций на какую ставку вы рассчитываете?

- Мы уверены, что ставка не будет выше 8% (первоначальный ориентир ставки первого купона составляет 8-8,2% - ИФ). У нас даже есть смелые ожидания, что она будет ниже. Что позволяет об этом говорить? Мы и наши партнеры - банки-организаторы - видим интерес рынка к выпуску, что показал и проведенный деловой завтрак, и ряд встреч "тет-а тет" с потенциальными инвесторами.

- Кто уже интересуется выпуском?

- Два очень крупных банка уже подтвердили нам свои намерения по выкупу очень существенной доли предлагаемого выпуска.

- Объем всей облигационной программы - 30 млрд руб. Когда планируете разместить оставшуюся часть?

- По итогам размещения первого транша мы определимся с дельнейшими планами. Программа это позволяет сделать в течение месяца после первого размещения. Многое зависит от заседания ЦБ РФ 15 декабря и решения по ключевой ставке.

- Возможны новые программы по размещению облигаций?

- Нет, я думаю, что пятой части портфеля в публичном долге вполне достаточно для его диверсификации и придания ему устойчивости. Остальной долг мы планируем обеспечить банковским кредитованием.

- Размещение еврооблигаций возможно?

- Нет. У нас вообще нет валютной выручки, поэтому у нас нулевая валютная позиция. Мы никогда не кредитовались в валюте и очень далеки от мысли это делать. Практика показала, что это правильная стратегия: колебания курсов больно ударили по многим компаниям, которые кредитовались в валюте.

- На какие цели планируется направить вырученные средства?

- Особенность этого размещения облигаций заключается в том, что средства будут направлены не на увеличение кредитного портфеля, а на его реструктуризацию. Будут погашены кредиты банков.

- Какие именно кредиты вы намерены погасить?

- Мы сейчас в переговорном процессе. Озвучивать что-то конкретное пока рано. В портфеле кредиты порядка 10 банков. Основные - это Сбербанк, Газпромбанк, ВТБ. Ранее в него входил Внешэкономбанк с кредитом на 18 млрд руб. Мы его погасили досрочно, поскольку нашли лучшие условия на рынке. Из нашего кредитного портфеля также выбыл Альфа-банк, с которым мы долго и тесно сотрудничали. Госбанки предложили нам значительно более низкие ставки.

- Как на вашей компании сказывается ситуация в банковской системе России, когда нельзя быть уверенным - какой же крупный банк закроется или отправится на санацию завтра?

- Наша компания не понесла никаких финансовых потерь ни по одному из банков-банкротов. Наша осторожная политика тому причиной или просто повезло - но ни одно банкротство или санация крупных банков на нас не отразились: у нас просто не было там счетов. Но нас сильно тревожит текущая ситуация. Ведь лихорадит в первую очередь частные банки, а нам бы хотелось, чтобы этот сегмент, наоборот, развивался: частные кредитные организации гораздо мобильнее государственных. Это, конечно, повысило бы конкуренцию на рынке банковских услуг.

- Но среди кредиторов вы как раз перечислили госбанки. А с кем из частных банков вы сегодня сотрудничаете?

- Мы не отказались от сотрудничества с Альфа-банком. У нас открыт огромный лимит, и мы ждем, что банк понизит ставки и вернется к нам в портфель. Такое происходило уже не один раз. Это связано, видимо, с внутренними банковскими процессами, требованиями к ликвидности и прочими моментами. А больше никого и не осталось из крупных (частных - ИФ).

- Вы сообщили, что рефинансировали долг перед ВЭБом, а в июне заключили с ним соглашение о совместных проектах. О чем оно?

- Это рамочное соглашение. Мы предложили ему кредитовать строительство наших солнечных электростанций, на которые нам надо привлечь 7,5 млрд руб. в 2018 году. Но ситуация на рынке сейчас такова, что ставки Внешэкономбанка для нас слишком высоки.

- Какой банк в итоге выступит партнером по проекту?

- Банки проявляют очень большой интерес к этим проектам. Их привлекает, что строительство идет по механизму гарантированной государством окупаемости. В тот момент, когда нам потребуются деньги, а это будет конец первого квартала 2018 года, я думаю, что мы увидим сильный интерес, живой спрос, и мы будем проводить торги в режиме аукциона на привлечение этих денег.

- Какой размер кредитного портфеля вы ожидаете на конец 2017 года?

- Кредитный портфель на конец года не превысит 152 млрд руб. При этом уникальность нашей компании заключается в том, что мы очень сильно ротируем банковский портфель. За прошедшие девять месяцев 2017 года весь кредитный портфель, 150-миллиардный, был ротирован три раза, а его структура меняется еженедельно.

Целевой ориентир на конец 2017 года по соотношению долгосрочных и краткосрочных средств в портфеле - 90 на 10. По итогам года соотношение чистого долга к EBITDA будет на уровне 3. За I полугодие оно составило 2,8. Уровень ниже 3 вполне комфортный для компании, но наша стратегия подразумевает дальнейшее снижение. Я думаю, что мы выйдем на уровень 2 через несколько лет.

- Ваши прогнозы по основным финансовым показателям на 2017 год по МСФО?

- Мы ожидаем EBITDA в 47,27 млрд руб. Это превышает ориентиры пятилетней стратегии почти на 2 млрд руб. Чистую прибыль по МСФО мы планируем на уровне 7,8 млрд руб., выручку - 345 млрд руб. По объектам, построенным по договорам о предоставлении мощности (ДПМ), в 2017 году мы получим 45 млрд руб. выручки.

В пятилетней стратегии, принятой в 2016 году, мы закладывали очень осторожный прогноз развития рынка, прежде всего, мощности, электроэнергии и тепла. Наши пессимистичные сценарии, к счастью, не оправдались, ситуация на рынке гораздо лучше - и ценовая, и по объему продаж.

- В прошлом интервью в 2015 году вы говорили, что идеология объединенной компании "Т Плюс" - это стать "голубой фишкой", но в 2016 году произошел делистинг акций "Т Плюс" с "Московской биржи". Когда компания может вернуться на рынок акционерного капитала?

- Планы по IPO - это, конечно, акционерное решение. Но мое мнение, что сейчас не время для этого. Активы сейчас дешево оцениваются рынком по сравнению с их фундаментальной стоимостью. Но возвращаясь к первой части вашего вопроса, "де-факто" мы и так "голубая фишка" как крупнейшая частная энергетическая компания России и один из крупнейших производителей тепловой энергии в мире.

- Как влияет на работу "Т Плюс" и отношения с банками ситуация, связанная с арестом генерального директора Бориса Вайнзихера и совладельца, главы совета директоров Евгения Ольховика?

- Компания в этой нестандартной ситуации продемонстрировала свою устойчивость. Мы реализовали все крупные проекты, в том числе в проблемном регионе - Коми. Это еще раз показало стабильность и отрасли, и компании. В условиях любых внешних давлений мы продолжаем работать стабильно и развиваться.

У нас очень дружеские и теплые отношения с крупнейшими банками. Они понимают наш бизнес, они понимают нас как менеджмент, они очень сильно поддержали нас. Когда произошли известные события, мы услышали огромное количество слов поддержки, абсолютно никакого негатива со стороны банков не было.

- Судя по сообщениям на раскрытии, акционеры "Т Плюс" ведут работу над деофшоризацией структуры владения. Какова сегодня доля "Реновы"?

- У нас понятный конечный бенефициар - это группа "Ренова". Эффективная доля Виктора Вексельберга в "Т Плюс" более 60%. "Ренова" в рамках своей программы деофшоризации изменила структуру владения акциями компании.

- Какие объемы инвестиций вы закладываете на 2018 год?

- Инвестиционная программа 2018 года будет примерно равна программе 2017 года, составит около 18 млрд руб. Она включает три части. Первая - это стандартная программа техперевооружения и реконструкции, направленная на обеспечение надежности, объемом порядка 9,5 млрд руб. Она подтверждена тарифно-балансовыми решениями. Вторая часть называется "Оптимизация тепловых узлов". Мы делаем ее за счет собственных средств, так как ожидаем, что она принесет существенный эффект и окупится в течение короткого промежутка времени. Третья часть программы - строительство солнечных электростанций.

Инвестиционная программа могла бы быть увеличена в разы, если бы повысилась собираемость платежей. Бич всей российской энергетики - это низкая платежная дисциплина потребителей. Перед нами накоплено 67 млрд руб. долгов потребителей за тепло и электроэнергию. Если бы нам их вернули, то можно было бы говорить о дополнительном росте инвестиций.

- Вам было бы интересно приобретение сбытов в регионах присутствия, например, у ПАО "РусГидро" или ПАО "Россети"?

- Потенциально интересно. В первую очередь там, где у нас есть доминирующее положение на рынке. Но переговоров сейчас мы не ведем. Первоочередная задача - это оптимизация тепловых узлов, чтобы каждый из них был для компании прибыльным.

- Как развивается ваш факторинговый проект с ВТБ?

- Сотрудничество с "ВТБ факторинг" длится уже более трех лет и активно развивается. Так совсем недавно мы провели с "ВТБ факторинг" самую крупную согласно собранной аналитике сделку в мире - 20 млрд руб. факторинга тепловой дебиторской задолженности. Мы планируем продолжать сотрудничество.

- В конце прошлого года были приняты изменения в закон "О теплоснабжении", которые позволяют вводить в регионах новый способ тарифообразования - по принципу стоимости тепловой энергии на "альтернативной котельной". Какие регионы вашего присутствия готовы перейти на новый принцип?

- Мы прорабатываем этот вопрос, например, с Екатеринбургом и Свердловской областью. "Альткотельная" дает нам долгосрочное тарифное правило. А это в свою очередь, более длинный горизонт планирования и, соответственно, новые инвестиционные возможности. Такой же принцип долгосрочности был, в свое время, заложен в механизм договоров о предоставлении мощности (ДПМ). Нам кажется, что регионы заинтересованы в решениях, которые стимулируют рост инвестиций. Мы также по многим регионам пытаемся войти в концессии. Сейчас в стадии проработки достаточно большое количество концессий с муниципалитетами, после утверждения их параметров и подписания соответствующих соглашений у нас появятся инвестиционные обязательства.

- Как идет работа над снижением расходов?

- Шестой год наш бюджет формируется со сценарным условием - единица к индексу прошлого года. То есть мы пять лет не прирастаем в управленческих расходах и в целом в условно-постоянных. Умножьте на инфляцию за пять лет и получите цифру снижения наших расходов.

Опубликовано: /Финмаркет/
      Опубликовать в своем блоге livejournal.com   



.

01 декабря 2017 года 13:33
Российские компании в 2017 году практически не уходят с рынка акционерного капитала, сделки проходят в самых разных форматах - от масштабных IPO до небольших размещений за несколько часов. И если крупные первичные размещения все еще традиционно считаются редким событием и требуют длительной...    читать дальше
.
29 ноября 2017 года 10:45
Банк "Санкт-Петербург" вошел в историю как первый частный российский банк, который провел IPO. И хотя акции сейчас стоят в 2,5 раза меньше, чем при первичном размещении, банк не теряет надежды на рост их стоимости в будущем, а сделку десятилетней давности не считает ошибкой. О развитии бизнеса,...    читать дальше
.
23 ноября 2017 года 16:35
Тренд на рост интереса к здоровому образу жизни, к продуктам, произведенным без использования химических и гормональных средств, сопровождается постепенным становлением рынка органических продуктов питания. При этом органике приходится бороться за долю рынка с массовой продукцией, которая...    читать дальше
.
17 ноября 2017 года 12:11
Внешние факторы были весьма благожелательны к российскому долговому рынку в 2017 году. Однако существенно снизившиеся ставки в отечественной экономике, ожидаемое повышение ставок Федеральной резервной системой США, и главное, очередной виток усиления санкционной риторики, вероятно, приведут к...    читать дальше
.
15 ноября 2017 года 12:40
Финансовый директор "Яндекс.Денег" Алла Макарова рассказала о том, как меняется рынок электронных платежей, и что может угрожать традиционным банкам, которые не смотрят в сторону финтеха. - Вы давно вышли за пределы функционала - обычного электронного кошелька. Какая на сегодня у вас...    читать дальше
.
09 ноября 2017 года 15:13
Российский рынок грузовой техники и автобусов, в отличие от рынка легковых автомобилей, практически полностью контролируется отечественными игроками - группой "ГАЗ" и группой "КАМАЗ". Европейские производители вынуждены конкурировать по большей части между собой и даже выделяют свои продажи в так...    читать дальше
.
03 ноября 2017 года 15:25
Новая редакция закона об обязательном страховании ответственности перевозчиков перед пассажирами (ОСГОП, федеральный закон N67-ФЗ), которая вступит в силу 27 января 2018 года, усиливает защиту пассажиров на тех видах транспорта, на которые страхование как таковое не распространяется,...    читать дальше
.
02 ноября 2017 года 13:41
Российский рынок капитала в последние годы живет как на качелях: то отправляется вниз под грузом западных санкций, то делает робкие попытки набрать ход, то готовится к новому расцвету благодаря крупным приватизационным историям, то опять хандрит из-за их отсутствия, то вновь пытается разогнаться за...    читать дальше
.
23 октября 2017 года 16:50
Развитие крупных ритейлеров приводит к вытеснению с рынка небольших региональных игроков, и существует риск, что в итоге в российской рознице исчезнет средний сегмент - останутся только крупные игроки и мелкие сети, считает председатель координационного совета Союза независимых сетей России Олег...    читать дальше
.
16 октября 2017 года 18:05
Статус руководителя мирового транспортного гиганта всегда предполагал исключительные полномочия, а после того, как датский конгломерат A.P. Moeller-Maersk A/S решил провести реорганизацию структуры группы, в сферу ответственности гендиректора Сорена Скоу вошли еще и решения о...    читать дальше
.
Страница 1 из 10
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.
.

.