Альфа-банк понизил оценку акций большинства ОГК

Альфа-банк понизил прогнозные цены акций большинства ОГК на 9-35 проц. Как говорится в обзоре банка, данный прогноз был представлен послепроведения анализа тенденций, складывающихся на российском рынке электроэнергии.

Исключение составили только акции ОАО "ОГК-4", прогнозную стоимость которых аналитики повысили с 0,101 долл. до 0,123 долл. за штуку, отражая самую высокую в секторе эффективность активов этой компании, что должно обеспечить ей прибыльный рост в будущем.

По итогам пересмотра для всех акций ОГК была дана рекомендация "держать".

При этом для акций "ОГК-2", "ОГК-3" и "ОГК-6" рекомендация была понижена с "покупать" до "держать", для акций "ОГК-1" рекомендация "держать" была подтверждена, а для акций "ОГК-4" и "ОГК-5" она была повышена с "продавать" до "держать".

Аналитики Альфа-банка рекомендуют инвесторам проявлять осторожность в отношении акций ОГК, так как высокий риск увеличения капвложений в будущем из-за высокой инфляции затрат, а также неопределенность на рынке мощности, заставляет их усомниться в способности ОГК получить удовлетворительную доходность на инвестиции в новые мощности.

Эксперты отмечают, что после эйфории вокруг слияний, которой пришел конец, фундаментальные показатели компаний снова выходят на первый план. Кроме того, в нем отмечается, что анализ проектов создания новых мощностей ОГК показывает, что некоторые из них могут оказаться нерентабельными, поскольку требуемая цена мощности для окупаемости проекта слишком высока, чтобы рассчитывать на ее оплату рынком.

В обзоре подчеркивается, что фактор слияний и приобретений, который повышал оценку ОГК в течение прошлого года, более не влияет на цену их акций. Соответственно, главным критерием при принятии решений инвесторами вновь становятся фундаментальные показатели. Между тем, по мнению аналитиков, текущие фундаментальные показатели ОГК не дают повода для оптимизма.