Moody's подтвердило рейтинг "СИБУРа" с прогнозом "стабильный"

25 июня. FINMARKET.RU - Международное рейтинговое агентство Moody's подтвердило кредитный рейтинг российской нефтехимической компании "СИБУР" на уровне "Baa3".

Прогноз рейтинга - "стабильный", говорится в сообщении агентства.

Эксперты Moody's отмечают, что текущий уровень рейтинга "СИБУРа" допускает умеренное ухудшение финансового профиля компании: отношение долг/EBITDA, по их оценкам, может подняться выше 3.0x в 2020 году.

"Компания имеет хорошие возможности для улучшения показателей кредитоспособности в 2021-2022 гг. благодаря ее сильному деловому профилю и устойчивой ликвидности, а также успешному завершению активной фазы инвестиций в начале 2020 года, что будет способствовать увеличению EBITDA в текущем году", - говорится в сообщении.

"Низкие цены на нефть в период с марта по май этого года ослабили продажи "СИБУРа" в сегменте midstream. Сокращение спроса на полиолефины одновременно с падением цен в результате локдаунов на ключевых экспортных рынках "СИБУРа", а также существенное снижение экономической активности в России в апреле привели к слабым результатам компании в первом квартале: выручка и скорректированная EBITDA уменьшились соответственно на 8% и 30% по сравнению с тем же периодом прошлого года", - отмечают аналитики Moody's.

"Объемы продаж и цены начали восстанавливаться в мае и июне, и завод полиолефинов "ЗапСиб" начал работать с загрузкой более 70% мощностей, отправляя 50-60% производимой продукции на экспорт в Азию", - говорится в сообщении.

Moody's ожидает снижения EBITDA "СИБУРа" на 20% в 2020 году. "В результате соотношение скорректированный долг/EBITDA увеличится примерно до 3,2x, а соотношение нераспределенный денежный поток (RCF)/долг составит около 15%, что создает негативное рейтинговое давление", - отмечают эксперты.

Тем не менее, в Moody's ожидают, что компания, производственные затраты которой являются одними из самых низких в мире, сохранит высокий уровень загрузки мощностей и выиграет в результате увеличения доли продукции с высокой добавленной стоимостью после запуска завода "ЗапСиб". "Это должно помочь "СИБУРу" существенно улучшить показатели кредитоспособности в следующие 18-24 месяца", - говорится в сообщении агентства.

"СИБУР" производит и продает на российском и международном рынках нефтехимическую продукцию в двух бизнес-сегментах: олефины и полиолефины (полипропилен, полиэтилен, БОПП и др.), а также пластики, эластомеры и промежуточные продукты (синтетические каучуки, пенополистирол, ПЭТ и др.)", - отмечают в Moody's.