БКС снизил оценку GDR девелоперов РФ на 3-32%, рейтинги прежние

Финансовая группа (ФГ) "БКС" понизила прогнозные цены глобальных депозитарных расписок (GDR) анализируемых девелоперов РФ на 3-32%, сообщается в обзоре аналитика ФГ Марата Ибрагимова.

Рекомендации для этих бумаг остались без изменения: "покупать" для GDR ПАО "Группа ЛСР" и Etalon; "продавать" для GDR ПАО "Группа компаний ПИК".

"Несмотря на разгар кризиса, российские застройщики жилой недвижимости показали неплохие результаты в прошлом году и готовы продолжить рост. ЛСР - наш фаворит в секторе благодаря высоким дивидендам и большей чувствительности к восстановлению макроэкономических показателей. Etalon также выглядит привлекательно, в то время как ГК "ПИК" переоценена. Ценовые уровни GDR ГК "ПИК" завышены и нерепрезентативны из-за низкой ликвидности бумаги", - говорится в обзоре.

Ожидаемое восстановление экономики РФ во втором полугодии 2016 года и снижение процентных ставок станут главными драйверами роста сектора и катализаторами для GDR девелоперов РФ, считает эксперт. По прогнозам экономистов БКС, ЦБ РФ снизит ключевую ставку с текущих 11% на 200 базисных пунктов до конца года, что повлечет за собой улучшение ситуации на рынке ипотечного кредитования и станет стимулом для роста спроса на недвижимость.

Кроме того, продление программы госсубсидирования и потребность в качественном жилье продолжат оказывать поддержку сектору, подчеркивает аналитик.

Оценки и рекомендации аналитиков (цены в долларах США):

Прогнозная цена ЛСР - 3,8 (текущая цена - 2,1), рекомендация - покупать;

Прогнозная цена Etalon - 3,4 (текущая цена - 2,0), рекомендация - покупать;

Прогнозная цена ПИК - 2,6 (текущая цена - 3.9), рекомендация - продавать.