Мы придерживаемся осторожной позиции по сырьевым рынкам - Julius Baer

Достигнув многолетних максимумов в начале ноября, во вторник индекс Bloomberg Commodity Index продемонстрировал спад, указывает аналитик рынка сырьевых ресурсов, Julius Baer Карстен Менке. На рынке произошла внезапная и синхронная распродажа, лидерами в которой оказались сектор энергоносителей и промышленных металлов, что было особенно удивительно на фоне значительного ослабления доллара США, которое, как правило, поддерживает рост цен на сырьевые товары. Таким образом, фиксация прибыли на фьючерсном рынке является наиболее вероятным объяснением распродажи.

"Ранее мы предупреждали о том, что спекулятивные позиции по фьючерсам на некоторых рынках, включая сырую нефть и промышленные металлы, были основными драйверами недавнего роста, - подчеркивает эксперт банка. - После опубликованного во вторник доклада Международного энергетического агентства, который поставил под сомнение перспективы дальнейшего роста спроса на нефть, некоторые спекулянты поспешили закрыть позиции. Мы по-прежнему считаем, что цены на рынке нефти являются завышенными по сравнению с фундаментально обоснованными. Предложение сокращается на фоне экономического роста и высокого спроса, но остается достаточно большим по сравнению со средними историческими значениями. Мы придерживаемся осторожного взгляда на рынок и видим больший потенциал для падения цен, чем для их роста. В секторе промышленных металлов мы наблюдаем снижение прогнозируемого объема спроса на фоне замедления в промышленности Китая, особенно в тех секторах, которые традиционно обеспечивают спрос на этот товар. Мы сохраняем осторожный взгляд на сектор в целом и "медвежий" взгляд на рынок меди, в частности, поскольку считаем, что цены находятся на уровнях, значительно превышающих фундаментально обоснованные. Настроения рынке сырьевых товаров испытали падение во вторник, вызвав распродажи среди спекулянтов. Недавний рост цен на сырьевые товары был обусловлен мини-циклами, в то время как в целом большие объемы запасов снижают эффект от динамики макроцикла. На фоне осторожного взгляда на рынок нефти и металлов мы ожидаем снижения цен в ближайшей перспективе".