Рынок акций: лидеры и аутсайдеры года (рост акций энергетики впечатляет больше всего)

Подготовлено: А.Лусников

19 октября, среда. Курсы доллара и евро снижаются - официальный доллар отступил на 31 коп. до 62,58 руб, официальный евро - на 49 коп., до 68,77 руб. По ходу биржевых торгов доллар отступал к 62,4 руб. - это минимум американской валюты примерно за неделю. А вот евро падал до 68,53 руб. - в последний раз единая валюта стоила столь дешево в ноябре 2015 года, т.е. почти год тому назад.

Российский фондовый рынок при этом смотрится неплохо - изменения индексов незначительны, но сами индексы - не очень далеко от долгосрочных максимумов, обновлявшихся в первой половине этой осени. Неплохо - но и не сказать, что очень хорошо: участники рынка акций признают, что торгуют весьма безыдейно, так как при сохраняющейся стагнации экономики ждать фронтального роста бессмысленно (а тот рост, что наблюдался раньше - это был рост, компенсирующий падение предыдущего периода). А поймать колебания в отдельных компаниях... Да, это заманчиво, но не всем же везет!

Впрочем - если посмотреть на цифры, демонстрируемые российским фондовым рынком в последний год, можно увидеть, что хорошие результаты могли принести вполне осмысленные инвесторские стратегии. Например - вложения в энергетику: некоторые крупные компании, представляющие эту отрасль, выросли за год более чем вдвое (ИнтерРАО, к примеру - на 170-180%, и на столько же - ФСК ЕЭС). Это - лидеры роста среди наиболее ликвидных компаний; если же принять в расчет чуть менее ликвидные, то можно найти, например, эмитента Мордовия ЭСК с практически 5-кратным повышением цены. И ведь практически вся энергетика очень доходная - Русгидро за год прибавило "всего" 23%, в то время как Россети выросли чуть более чем в 2 раза...

А еще один высокоприбыльный вариант - это самая, что ни на есть простая стратегия - купить акции самой ликвидной на российском рынке бумаги - Сбербанка - и держать их. За год акция Сбербанка подорожала аж на 71% - это доход, о котором, при нынешнем состоянии рынка, можно лишь мечтать.

Впрочем - почти наверняка это именно что варианты "везения" - потому что кто, например, год назад мог сказать, что другая наиболее ликвидная российская акция - Газпрома - за год снизится в цене (немного, примерно на 3%, но - снизится)? Так уж сложилась рыночная конъюнктура: Сбербанк, год назад стоивший (по совокупной капитализации) почти вдвое меньше Газпрома, теперь с ним сравнялся, обе компании "тянут" примерно на 3,2 трлн. рублей.

Кстати - Газпром и Сбербанк, лидеры по ликвидности (т.е. по ключевому показателю ликвидности - обороту акций на Московской бирже), по капитализации сейчас делят лишь 2-3 место среди российских эмитентов. А на первое место в этом году вышла Роснефть - за год акции выросли в цене на 36-37% (кстати - тоже неплохая портфельная инвестиция), а совокупная стоимость компании достигла 3,66 трлн. руб.

Деятельность Роснефти, активно расширяющейся (вспомним состоявшуюся несколько дней назад покупку Башнефти) - разумный аргумент в пользу инвестирования для портфельного инвестора. Впрочем, как обычно, портфельному инвестору не стоит забывать о том, что доходность за прошедшие периоды для акций, как правило, не имеет никакого отношения к доходности в периоды будущие.

Большую часть "удачных"акций года мы перечислили; еще (среди -заметных-ликвидных) неплохие возможности предоставили за год ЛУКойл (+31%), Алроса (+53%), Распадская (+72%). Среди относительно неудачных, помимо Газпрома - Норникель (-5%), ВТБ (-9%), Магнит (-9,5%)... А худший результат - у Сургутнефтегаза, почти 24% снижения за год. Но - обратим внимание - всё-таки, во-первых, потери "неудачников" не столь существенны, как приобретения лидеров. А во-вторых, эти снижения - конъюнктурная штука (например, тот же Магнит до нисходящей коррекции этого года несколько предыдущих лет рос заметно быстрее рынка).

Ну а если уж мы заговорили о будущем, то для российского рынка акций это будущее (как и для практически всех рынков мира) связано с глобальной конъюнктурой. Насколько быстро ФРС США будет поднимать ставки (и не окажется ли так, что подъем американских ставок, которого сейчас все боятся, затормозится? Что будет с ценами на нефть (это - наш ключевой фактор рынка, на котором многие играют).

Ежедневно, ежечасно и ежеминутно отслеживая эти изменяющиеся перспективы, и живут финансовые рынки. Если не хочется зависеть от перепадов этой конъюнктуры - можно инвестировать средства не в акции, а в облигации, механика, управляющая рынком, там в целом сложнее, но зато и амплитуда колебаний дохода не такая существенная, как у акций. И - в среднем - вполне с акциями сопоставимая.