Укрепление рубля может продлиться недолго - InstaForex

Август подпортил статистику не только золоту, но и «быкам» по паре доллар/рубль, указывает аналитик InstaForex Игорь Ковалев. Впервые с 2006 года рубль зарыл последний месяц лета в плюсе по отношению к доллару, укрепившись более чем на 2% на фоне 11% ралли Brent. В целом август с его периодически возникающими кризисами и покупкой иностранной валюты населением с целью выезда на отдых за рубеж считался проблемным месяцем для рубля.

Позитивная динамика нефти, обусловленная надеждами на соглашение о заморозке добычи между ОПЕК и Россией, стала не единственным фактором, способствующим ревальвации рубля. Согласно информации Bloomberg, стратегии carry trade, основанные на покупке рублевых активов за счет займов, взятых в долларах, с начала года принесли инвесторам около 21%, что является вторым лучшим результатом после бразильского реала. Несмотря на снижение доходности 10-летних облигаций РФ до 8,2%, реальные ставки по этим бумагам продолжают привлекать инвесторов за счет замедления инфляции до 7,2%, минимальной отметки за почти 2,5 года. В пользу повышенного интереса к бондам свидетельствует тот факт, что Министерство финансов реализовало 15-летние бумаги на 15 млрд руб. ($230 млн), а размер поданных заявок составил 35,9 млрд руб.

Ряд инвестиционных компаний отмечают, что на пользу рублю пошла стабилизация обстановки на юго-востоке Украины, и даже рекомендуют покупать рубль против южноафриканского ранда, обращая внимание на динамику волатильности этих валют. Укрепление рубля может продлиться недолго. Учитывая риски отката по американским акциям, статистика, вероятнее всего, возьмет свое, что тут же отразится на снижении аппетита к риску. Одновременно президентские выборы в США, а также заседания центробанков еврозоны, Британии, Японии и США будут способствовать росту волатильности на Forex. А в таких условиях игроки на разнице ставок предпочитают сворачивать свои позиции, что является негативным фактором для рубля.

Спекулянты по нефти уже закрывают длинные позиции, понимая всю тщетность попыток переломить нисходящий тренд, основанный на фундаментальных факторах. При этом двойной удар от пике Brent и роста надежд на ужесточение денежно-кредитной политики ФРС создает предпосылки для формирования длинных позиций по паре доллар/рубль. В качестве информационного повода может быть использован релиз данных о рынке труда США. Согласно прогнозам экспертов Reuters, занятость вне сельскохозяйственного сектора увеличится по итогам августа на 180 тыс., что развяжет ФРС руки в деле повышения ставки по федеральным фондам в сентябре и подтолкнет вверх индекс доллара. Технически, период накопления длинных позиций подходит к концу. Прорыв сопротивления 67,5 руб. позволит «быкам» забыть о консолидации.